誰患上了“中國崩潰”綜合徵？

伴隨著中國的迅速崛起，中國被不斷唱衰，“中國崩潰”論也層出不窮。西方輿論和學者就是這樣一直糗中國，希望中國被詛咒而亡。但在這一輪又一輪“中國崩潰”論中，中國不僅沒有沉淪，而是面對挑戰度過一波又一波驚濤駭浪繼續前行。 中國目前有面臨新的困難，經濟下滑、房價高企、鬧起錢荒，於是乎“中國崩潰”又死灰復原。這些唱衰者們患上了“中國崩潰”綜合症，不能客觀、務實地看待中國，看待自己，看待世界，繼續孤獨地吟唱衰中國。

針對這新一輪“中國崩潰”論，美國摩根斯坦利亞洲公司前主席、耶魯大學學者史蒂芬•羅奇日前發表文章予以駁斥，指出：一些評論員再次患上了“中國崩潰”綜合徵——有些經濟和政治評論家似乎每隔幾年就會受此病感染。儘管過去數十年出現了無數次假警報，但中國懷疑論者一致認為，這一次狼真的要來了。

沒錯，中國經濟已放緩。根據國家統計局的報告，中國今年第二季度的國內生產總值(GDP)增長率是7.5%。這樣的增長對飽受危機衝擊的西方國家來說堪稱痴人說夢，但對中國來說，同1980年至2010年的10%趨勢比較，增長的確是明顯減速了。

懷疑論者的憂慮並不僅僅是中國的經濟放緩。他們也擔心過多的債務和相關的脆弱銀行系統；一直存在的房地產泡沫會破滅；而最重要的是，他們認為中國在經濟再平衡上沒有取得實質性進展——人們原本一直期待中國從失衡的出口及投資導向增長模式轉到由國內私人消費推動的增長模式。

關於這最後一點，中國GDP構成近期的轉變乍看之下似乎令人擔憂。今年上半年個人及公共消費只佔經濟增長的3.4%，而4月至6月估計只有2.5%——這連續的季度性減速突顯了中國消費者需求的週期性或暫時性的疲軟。

與此同時，投資佔GDP的比率從今年第一季度的2.3個百分點飆升到第二季度的5.9個百分點。換言之，中國經濟並沒有從投資導向轉到消費者導向的增長，似乎依然延續著其投資導向型增長軌道。

對一個過去三十年間大多數時候都過度投資且消費過低的不平衡經濟體來說，這挺讓人不安的。畢竟，中國領導人說要進行經濟再平衡已經多年了——尤其是在2011年3月頒佈鼓勵消費的第12個五年計劃後。然而，經濟快速增長時再平衡不能實現是一回事；對懷疑論者來說，在“經濟增長緩慢“的情況下再平衡受阻則完全是另外一回事。

這是一種膚淺的思維。任何經濟體的再平衡——在產出增長來源上的重大結構性轉型——都不可能在一夜之間完成。這需要策略、時間和決心。中國完全具備這三個條件。

在評估經濟再平衡的早期進展時，用GDP的構成來衡量大概是最糟糕的方式。當然，GDP構成最終是中國是否成功的決定性考驗。但這裡的關鍵詞是“最終”。想要在總需求的主要來源上看到重大的轉移還為時尚早。就現在而言，檢視中國消費的潛在決定因素的趨勢才更重要。

從這個角度來看，人們有很好的理由持樂觀態度，尤其是考慮到中國的服務業正加速增長——這是消費者導向重新平衡的重要支柱之一。今年上半年，服務業產出(第三產業)同期增長8.3%——明顯比製造業和建築業合起來的7.6%(第二產業)增長快得多。

此外，繼2012年服務業和建築業與製造業各取得8.1%的增長後，兩者的差距在今年前兩個季度擴大了。這些發展——最初增長率相近，和現在服務業增長更快——與之前的趨勢截然相反。

事實上，從1980年至2011年間，服務業產出增長平均為每年8.9%，整整比製造業與建築業合起來的同期11.6%增長低了2.7個百分點。近期這兩者之間的關係倒置，顯示中國經濟增長的結構正開始向服務業傾斜。

為什麼服務業對中國經濟的重新平衡如此重要呢？

首先，比起中國的傳統增長產業，服務業是更為勞動力密集的行業。2011年，中國服務業每單位產出比製造業與建築業帶來了多30%的就業。這意味著中國經濟——在GDP增長比過去緩慢的情況下——可以實現關鍵的吸收勞動力的目標——就業、城市化和減少貧困。換言之，在吸收勞動力上，日益走向服務導向經濟的7%至8%增長，可以取得過去增長模式10%的增長才能實現的水平。

這是個好消息，原因有三個。首先，服務業增長正開始以一個新的工薪階層為來源，而這是消費者需求的主要支柱；第二，對服務業的更大依賴讓中國可以進入一個更低、較可持續發展的增長軌道，緩和由製造業和建設業的高速增長導致的過度消耗資源且汙染密集型的經濟活動;第三，剛興起的服務業增長目前僅佔中國GDP的43%，這拓寬了中國經濟基礎，為減小收入差距創造了一個重要的機會。

**中國的經濟不會崩潰，而是處於關鍵時刻。**經濟重新平衡的車輪正在轉動。這一切並沒有顯示在最終的需求構成上(至少目前還沒有)。然而，在改革的當前階段，從製造業和建築業轉向服務業是個更有意義的指標。

此外，我們看到了堅持新政策的跡象——比如央行似乎決心要讓中國擺脫過度的信貸創造；財政當局也抗拒用又一輪大規模的支出計劃來應對經濟放緩的誘惑。走向利率自由化的早期步驟，和改革過時的戶口制度的跡象也很鼓舞人心。

緩慢但肯定地，一個新的中國正現出輪廓。西方國家的中國懷疑論者又一次誤讀了中國經濟的重要跡象。