人民幣將貶值至8.0左右？背後原因觸目驚心！

人民幣將持續貶值至接近歷史高點

今年以來，美元已經穩定下來，預期接近頂部，也可能最後一衝後，轉向走弱，但就在這個時候，人民幣卻不升反降，出現了一波明顯跌勢，從最低6.70持續貶值到7.0以上。

端午假期期間，人民幣對美元匯率在離岸市場一天內下跌超過200點，跌破7.22，累計下跌超過4.3%。

就在大家以為人民幣將反轉走穩時，人民幣卻在繼續貶值：

6月26日，在岸、離岸人民幣對美元匯率則雙雙跌破7.23關口。Wind數據顯示，截至26日16時30分，在岸人民幣對美元匯率盤中最低下探至7.238。

6月28日，在岸人民幣跌破7.25關口，日內跌近400點；離岸人民幣跌破7.26關口，日內跌超400點，刷新逾半年低位。

6月29日，人民幣中間價報7.2208，下調107點；離岸人民幣兌美元短線快速拉昇報7.23，隨後下跌破7.25。

今年在岸和離岸人民幣兌美元匯率累計跌幅均已超過4.6%

更多國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率，還將持續下跌，預測至7月5日破7.4，最高 7.42；7月19日，最高 7.50。

至7月底、8月初，人民幣兌美元匯率基本維持這一水平，最高為7.53。

預測至2024年10月，人民幣兌美元匯率最高破8.0，累計貶值11.25%。

至2025年上半年，人民幣兌美元匯率將在7.77至8.0的區間震盪。

從以上預測可見，跌幅將會衝破去年極值，而且接近歷史高點。人民幣對美元匯率高點在8.26左右

美經濟強勢不減與中國經濟復甦疲軟導致人民幣走弱

有經濟學家認為，目前匯率波動仍屬合理範圍，簡直是睜眼說瞎話。

也有人說，這次人民幣匯率只是短線貶值，本輪人民幣跌幅尚未達到去年極值。這是短視，與人民幣持續走弱的邏輯不一致。

更多經濟學家說，這主要是由中美兩國“截然相反”的貨幣政策所引起，即美元加息、人民幣降息所致。

這種高企的中美利差只是表象，其反應的實質，是美經濟強勢不減與中國經濟復甦疲軟形成的強烈反差。正是這種強烈對比，導致人民幣大幅貶值。

先來看看美國經濟

有關美國經濟將進入衰退的“衰退論”炒作已經有一年多了，而且為了避免這種衰退，都認為美元不能再加息，而應該減息。但美聯儲不為所動，於今年5月3日再次加息25基點。

這已經是美元第十次加息了，為何？

當然是要達成降低通脹目標！但美聯儲就不擔心經濟衰退嗎？

美聯儲官員不怕！因為美國經濟仍然保持強勁，表現出持續的韌性。

跟我們特別在意GDP增長不同，美國更在意就業指標，因為就業好意味著經濟活力和市場繁榮，意味著市場消費信心。

美國勞工部數據顯示，今年5月美國失業率為3.7%，雖然被唱衰為2022年10月以來新高，但美國非農就業人數增加33.9萬人，創2023年1月以來最大增幅，幾乎是估計中值19.5萬的兩倍，連續第14個月超出預期，為2023年1月以來最大增幅。

美聯儲認為該指標良好。IPC貿易協會也認為勞動力市場仍然非常強勁。

今年5月，衡量美國經濟繁榮程度的重要指標ISM指數雖環比收縮，但仍在榮枯線上，為50.3，意味著美國經濟運行狀況良好及美元走勢正常。

IPC的研究指出，報告訂單增加的公司數量正在下降，但大多數公司繼續報告訂單增加，他們預計未來幾個月這種情況將繼續。與此同時，成本壓力繼續下降，供應鏈障礙也在減少，這有助於企業滿足這些訂單。

5月，美國Markit服務業PMI終值升至54.9，連續第四個月擴張，創2022年4月以來新高，顯示美國服務業強勁。

美國的隱憂在於美國密歇根大學公佈的最新消費者信心指數初值為57.7，低於70。

美國經濟的狀況，使之仍然有加息空間，保持強勢美元態勢。

再看中國經濟

國家統計局公佈的5月份經濟數據，顯示各項關鍵經濟指標集體走弱：

官方的製造業採購經理指數（PMI）5月份跌至五個月來的新低，為48.8，繼續在榮枯線以下；

5月，規模以上工業增加值同比僅增長3.5%，比上月回落2.1個百分點；

1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降18.8%。其中國有控股企業實現利潤總額下降17.7%；股份制企業實現利潤總額下降20.4%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額下降13.6%；私營企業實現利潤總額下降21.3%。

可以說，全面大幅下降！

5月，社會消費品零售總額同比增長12.7%，比上月回落5.7個百分點；

全國工業生產者出廠價格同比下降4.6%，環比下降0.9%；

按美元計價，5月份進出口下降6.2%，其中出口下降7.5%；進口下降4.5%；

全國城鎮調查失業率為5.2%，與上月持平。青年失業率創下新高，達到20.8%，創下自2018年1月此數據定期公佈以來的新高。

預期上述狀況短期內不會好轉！

因為上述情況，不少機構陸續開始下調對中國的GDP預測。

高盛將2023年中國GDP預測從6%下調到5.4%；

瑞銀宣佈將中國GDP預測下調至5.2%；

野村將中國GDP預測從5.3%下調至5.1%，並將2024年預測從4.2%降至3.9%。

與美國消費強勢相比，中國是消費疲軟；與美國反通脹目標相反，中國是要反通縮，所以，中國需要採取貨幣寬鬆政策，需要降息，減少投資成本和企業經營成本。

這就是中美利差高企的匯率邏輯！

中美之間這種利差高企現象，也導致巴西、伊朗、俄羅斯、阿根廷等多個國家將與中國之間的貨幣互換業務中獲得的人民幣，大量拋售，換取美元或歐元套利，加劇了人民幣貶值。

所以，內因而非外部原因是本輪人民幣大幅下調的根本原因。

還有預測，中國經濟復甦的弱勢狀況可能會持續到2025年。這與上述人民幣匯率持續貶值的期限相一致。

美國經濟強勁與中國經濟的弱勢，導致人民幣對美元匯率的持續貶值，將影響人民幣國際化進程，拉長中國GDP接近美國GDP的距離，擴大中美之間的差距。

這是最觸目驚心的現象！