越南为何成为川普政府的“头号目标”？

贸易顺差越来越成为川普政府的敏感词。

本次G20财长会议，贝森特试图拿中国贸易顺差“过大”，威逼全球只要经济体集体围攻中国，本质上折射出了当前全球供应链的深度重构与地缘政治博弈的复杂现状。

不仅对中国，现在越南也成为川普政府要针对的主要目标。

2026年上半年，越南对美贸易顺差冲至1140亿美元，对美贸易顺差创下历史新高，并首次超过中国与墨西哥，成为美国最大单一贸易逆差来源国。

去年4月，川普宣布“解放日”关税时，越南是美国对美贸易顺差第三大的国家，仅次于中国和墨西哥，因此成为川普关税闪电战中税率最高（40%）的国家之一。虽然后来将关税降至最低20%，但交换条件是：越南向包括汽车在内的美国产品开放市场。

显然，成为美国“最大逆差来源国”对越南而言并不是纯粹的勋章，反而是一道危险的催命符。

在川普心中，谁的贸易顺差最大，谁就是占美国便宜最多那个国家，谁就是头号敌人。

所以，就此而言，越南将成为川普心中的“大敌”，一定会矛头所向，剑指越南。

今年2月，越南最高领导人苏林访问白宫，与川普相谈甚欢。川普表示，他将指示相关机构尽快将越南从战略出口管制清单中移除，允让越南获美国先进技术。越南媒体兴高采烈地宣传此事。

代价是什么？越南三家航空公司宣布与美国航空公司签署了一系列价值近370亿美元的采购合同。

即便如此，仅仅一个月，川普政府就翻了脸。

今年3月，美国贸易代表办公室便针对包含越南在内的16国启动了“制造业结构性产能过剩”的301调查；

今年7月24日，美国更是直接宣布对越南商品征收12.5%的关税……

本轮关税是美国贸易代表办公室（USTR）依据1974年《贸易法》第301条发起的全球性行动，其表面核心理由为“针对部分经济体未能切实执行强迫劳动产品进口禁令”而实施的供应链惩戒。

由于越南被划分为未建立有效禁令的经济体，因而适用了12.5%的最高档额外加征税率（部分承诺执行的经济体为10%）。

本次12.5%的301关税采用“全品类额外叠加”机制。这意味着它不是替代原有税率，而是在越南现有的最惠国税率（MFN）、双反税率以及其他基础附加税之上，直接再加12.5%。

越南对美出口的支柱产业包括核心品类服装纺织、电子小家电、成品家具受到重创。

不仅如此，7月24日新规落地后，越南本土企业在ACE报关系统中面临着“基础税率+301知识产权税+ 12.5%强迫劳动税+潜在反倾销双反税” 的四重并列申报，合规成本呈几何级数上升。

这还只是第一步，接下来，美海关很可能升级为“40%惩罚性转运税”与供应链溯源。

如果被美国海关认定为属于欺诈性的“洗产地”转口货物（即核心零部件来自国外，在越南仅进行简单包装或组装），美国将启动极为严苛的40%惩罚性税率。

为保住自身合规地位，越南工贸部近期已连续发布防止原产地造假的严厉指令，加强本土原产地核查。凡是被美方定性为转运的，不仅要面临40%的重税，还会遭遇美海关不予减免的巨额罚款。

在这种形势逼迫下，外资和产能正在从越南向外二次转移。

面对美国大棒的逼近以及越南国内用工成本的上涨，跨国资本开始新一轮的避险。2026年以来，越南电子和纺织领域的外资撤离规模明显增加，部分产能已开始向泰国、马来西亚等尚未被彻底锁定的东南亚邻国分流。

所以，有分析认为，越南的好日子正在迅速进入尾声。

从更深层次看，这一轮对越关税表面上是“劳工与人权合规审查”，但结合近两年的美越贸易博弈，其实质是一场高密度的技术性地缘贸易围剿。

川普政府透过对越南的制裁，矛头所向，直指中国。

川普政府认为，越南是中国产业链的向外延伸。其本质是“超级组装车间”，而非自成体系的制造强国。

越南近几年的蓬勃发展，不仅没有取代中国，反而高度依赖中国的供应链。越南从中国大量进口计算机电子零部件、机械设备及面料，对美出口越多，从中国的进口规模就越大。中国企业成功实现了从“终端制造”向“全球供应链总部”的卡位升级。

按照美国的说法，是要打击中国企业的“海外换签与转口套利”。美方此次将越南直接拉入12.5%的惩罚阵营，本质上是穿透了“地理隔离”，使得中国企业在东南亚设立工厂的“关税缓冲垫”彻底碎裂。

川普政府把关税当筹码，逼迫越南“割肉”并彻底切断对华依赖。

这12.5%的关税实际上是白宫进行高压贸易谈判的政治筹码。虽然美越早在2025底就共同发表了《对等、公平与平衡贸易协定框架》联合声明，但美方始终引而不发，直到今年7月谈判未完全敲定之际断然实施。

美国的目的非常明确，一是逼迫越南大幅开放本国市场，吞下购买大批美国商品（如越南航空狂砸80亿美元购买50架波音飞机）的订单。

二是强制越南修改汽车排放、医疗设备准入及药品审批标准，全盘接受美国监管机构的认同。

三是逼迫越南本土供应链进行“去中国化”的深度清洗，本地化采购必须达到极高比例，否则随时会被美国海关以“穿透性组装”为名进行反倾销与反规避制裁。

预警提示：未来美越贸易的综合税率仍面临进一步抬升的潜在风险，USTR针对多国制造业产能过剩的301终裁将在今年下半年公布，若相关品类扩围，关税压力将进一步加剧。

所以，越南半年时间对美贸易顺差冲至1140亿美元，这一看似极其风光的亮眼成绩，却反噬越南。

对于越南而言，坐上“最大单一逆差来源国”的宝座，既是高光时刻，也意味着巨大的危险，其“关税洼地”的好日子可能所剩无几。

树大招风，美国绝不会容忍其第一大逆差国的存在。它将沦为下一个制裁靶心。

越南被川普政府盯上，从一个侧面反映了当下地缘博弈新动向：“离美国近”不如“护城河深”。

这一贸易变局给全球供应链以及美国政策带来了极大的讽刺与新一轮冲击：

一方面，凸显美国近岸外包叙事的破产。此前被美国寄予厚望、享有地理优势的“近岸外包”标杆墨西哥，在这一轮洗牌中被越南反超。这证明了在全球贸易重构中，单纯的“离美国近”无法对抗由产业链深度和关税差构成的核心护城河。

另一方面，美国关税回旋镖的打脸。关税大棒未能如美方所愿将工厂“逼回美国”，只是将产线向西南方向转移了一千多公里。美国消费端依然高度依赖亚洲制造来维持电子、家具、鞋服的低价。